随着上市公司半年报的持续披露，国内多家啤酒企业陆续公布上半年业绩。值得注意的是，大部分国内主要啤酒上市公司净的利润增长，但啤酒销量却没有得到相应幅度的增长，多数表现为平稳，部分公司甚至出现销量下降的情况。

为何会出现销量下降而利润上升的情况？业内人士分析认为主要是因为价格提高以及消费升级。

净利大增、销量略涨

“巨头”方面，近期收购喜力啤酒中国区业务的华润啤酒，今年上半年综合溢利(即净利润)为15.08亿元人民币，同比增加28.9%；青岛啤酒上半年净利(扣非后)11.06亿，同比增长7.20%。而在地区上市公司方面，年初被“私募大佬”裘国根举牌的燕京啤酒上半年报告期内净利(扣非后)为4.87亿元，同比增长30.98%；珠江啤酒今年上半年“强势反弹”，净利(扣非后)为7478万元，同比猛增125.29%；另外，嘉士伯集团成员企业重庆啤酒上半年扣非后净利为1.94亿元增26.53%。

不过耐人寻味的是，上述公司在净利“见红”的同时，上半年销量增幅却并不明显，有的公司甚至是销量下跌。以单纯销量增幅计算，除珠江啤酒销量增幅为6.63%外(产量为61.37万吨)，其余销量增幅都不足5%，而华润啤酒和燕京啤酒的销量甚至同比下降1.5%和4.87%。

分析原因一：年初涨价效应初显

据报道，去年年底至今年年初，燕京啤酒、华润啤酒和青岛啤酒均宣布对产品进行提价，提价原因包括“包材原料及生产成本增加”等。对于涨价后所带来的“好处”，华润啤酒在年报中亦“直言不讳”。该公司表示，由于公司对部分产品适度调整价格，加上中高端啤酒销量结构保持增长，“使平均销售价格较去年同期上升13%”。

分析原因二：产品结构调整与消费升级

除产品价格上涨外，产品结构调整和消费升级也被业界认为是啤酒公司上半年利润飘红的因素。

包括华润啤酒、青岛啤酒等上述企业亦在半年报中表示，净利增长与创新驱动和产品结构优化升级有关。其中，青岛啤酒的众多高端产品共实现销量96万千升，同比增长6.8%；而燕京啤酒也大力发展高档啤酒(原浆白啤酒和纯生)和中档啤酒(鲜啤)，从而扩展了产品盈利空间。

对于啤酒行业未来发展，中泰证券研报显示，国内啤酒市场已结束跑马圈地时代，未来国内啤酒行业将加快中高端产品布局、中高端产品占比上升。同时，继续优化、集中现有产能，“以顺应消费升级获取更好利润”。

精酿啤酒，顺应消费升级趋势的选择

精酿啤酒的快速发展也是啤酒消费升级中的主要力量，近几年一直保持着约50%的年复合增长率。而作为亚洲权威的精酿啤酒行业国际盛会，2019中国国际精酿啤酒会议暨展览会（CBCE 2019）将于明年5月15-17日在上海世博展览馆再次举行。虽然活动刚开始接受报名不久，但已有众多知名品牌报名参展。其中设备企业有沪港、塔罗斯、迦南、迈拓、天泰、卡罗琳娜、远航、今日饮料等；原料企业有雅基玛、巴特哈斯等；精酿品牌有莱宝、蓝堡、锦鲤、优布劳、梦想等。另外，活动预计将吸引来自于国内外的大中小型酒厂、餐饮、酒吧、商超、经销商/代理商、设备与原料生产商、啤酒协会/商会、院校和科研院所的行业专家学者等前来参观并寻找商业合作。